Todo sobre el Iva en Obras y Reformas

¿Cómo proceder con las Obras y Reformas y su Iva?

1) ¿A qué tipo de obras, distintas a las de rehabilitación, es aplicable el tipo impositivo reducido de IVA?

Hasta el 13/04/2010 se aplicaba el tipo reducido si se trataba de ejecuciones de obra de albañilería y no de otro tipo. Desde el 14/04/2010 y, en principio, con vigencia indefinida (Real Decreto -ley 20/2012), se aplica a las ejecuciones de obra de renovación y reparación en edificios o partes de los mismos destinados a viviendas. En este concepto se pueden incluir las obras de albañilería, fontanería, electricidad, pintura, carpintería, etc.

2) ¿Qué se entiende por “materiales aportados” en obras de renovación y reparación?

Todos aquellos bienes corporales que, en ejecución de dichas obras, queden incorporados materialmente al edificio, directamente o previa su transformación, tales como los ladrillos, piedras, cal, arena, yeso y otros materiales que sean necesarios para llevar a cabo las correspondientes actuaciones de renovación o reforma, incluidas las actuaciones subcontratadas a terceros.

No tendrán la referida consideración de “materiales aportados” aquellos bienes utilizados como medios de producción por el empresario que lleve a cabo las operaciones de renovación o reparación, que no se incorporan materialmente al edificio al que la obra se refiere, tales como maquinaria, herramientas, etc.

3) ¿Cómo se aplica el requisito referido al coste de materiales en el caso de obras de renovación y reparación?

Quien realice las obras no debe aportar materiales cuyo coste supere el 40 por ciento de la base imponible de la operación.

Por ejemplo:

La colocación del suelo de una vivienda por 10.000 €, correspondiendo 3.000 € a materiales aportados por quien realiza la obra, tributa toda ella al 10 por ciento de IVA.

Una obra por un importe total de 10.000 €, si los materiales aportados ascienden a 5.000 €, tributa, sin embargo, al tipo general del 21 por ciento de IVA. En la factura se hará constar el coste de los materiales aportados o que se cumple el requisito de no exceder del 40 % de la base imponible.

Dentro de una misma ejecución de obra, calificada globalmente como entrega de bienes, no podrá diferenciarse la parte correspondiente al servicio que lleve consigo con el objetivo de forzar la tributación de esa parte al tipo del 10 por ciento. En el segundo ejemplo planteado, no cabría facturar por separado una entrega de materiales de 5.000 € aplicando el 21 por ciento y una prestación de servicios de 5.000 € a un tipo del 10 por ciento.

4) ¿Es aplicable el tipo impositivo del 10 por ciento de IVA a los servicios de reparación de viviendas aseguradas?

Tributarán al 10 por ciento cuando el asegurado que utiliza la vivienda para uso particular, o la comunidad de propietarios, contratan directamente con la empresa de reparaciones quedando obligados frente a la misma a efectuar el pago. Por el contrario, tributarán al 21 por ciento cuando la compañía de seguros sea la destinataria jurídica de las reparaciones, y por consiguiente, quien conste como tal en las correspondientes facturas.

Actualizado a 1.09.2012

5) ¿Cuál es el tipo impositivo aplicable en las reparaciones de una vivienda alquilada efectuadas por el propietario?

Se aplica un 21 por ciento de IVA pues el propietario, destinatario de los servicios de reparación, destina la vivienda al arrendamiento no al uso particular.

6) ¿Se aplica el tipo impositivo del 10 por ciento de IVA a los servicios de mantenimiento de ascensores, calderas o instalaciones eléctricas en comunidades de propietarios?

No. El tipo reducido se aplica a las ejecuciones de obra de renovación y reparación. El mantenimiento de instalaciones no tiene la consideración de ejecución de obra, por lo que el tipo impositivo aplicable a estas operaciones será el 21 por ciento.

7) ¿Se aplica el tipo impositivo del 10 por ciento de IVA a las obras de reparación o renovación de piscinas en viviendas o en comunidades de propietarios?

No. Las piscinas no se consideran edificios o partes de los mismos destinados a vivienda.

El tipo impositivo aplicable será el 21 por ciento.

8) ¿Es aplicable el tipo impositivo del 10 por ciento de IVA a la instalación de calefacción y el doble acristalamiento de la vivienda?

No, ya que lo normal en estos casos será que la aportación de materiales supere el límite del 40 por ciento del coste total de la obra, por lo que tributará al tipo general del impuesto del 21 por ciento.

9) La instalación de un sistema de recepción, amplificación y distribución de la señal de televisión digital, o de telefonía o accesos a Internet en un edificio o sus viviendas ¿tiene la consideración de obras de renovación o reparación a efectos de la aplicación del tipo reducido?

Las obras de instalación de sistemas o equipos de control o telecomunicaciones pueden incluirse dentro de las de reparación o renovación de edificios.

Sin embargo, para la aplicación del tipo reducido el coste de los “materiales aportados” por el empresario o profesional que ejecute estas obras, y que deben quedar incorporados materialmente al edificio, directamente o previa su transformación, no puede exceder del 40 por ciento del coste total de la obra.

En este caso, en el que se instalan equipos de telecomunicaciones, parece lógico presumir que su coste será muy superior al límite señalado, por lo que el tipo impositivo aplicable será del 21 por ciento.

10) La instalación de un ascensor en un edificio de viviendas ¿se considera obra de rehabilitación?

, se les aplicará el tipo impositivo del 10 por ciento de IVA siempre y cuando formen parte de un proyecto global de rehabilitación cuyo coste exceda del 25 por ciento del precio de adquisición o del valor de mercado de la edificación antes de su rehabilitación con exclusión del valor del suelo.

Actualizado a 1.09.2012

11) ¿Qué elementos se deben computar para calcular el coste global de unas obras de rehabilitación?

Se considerará coste total de las obras o coste total del proyecto de rehabilitación el importe total, Impuesto sobre el Valor Añadido excluido, que soporte el promotor como consecuencia de las entregas de bienes y prestaciones de servicios que se deriven de la rehabilitación, incluidos los servicios que le sean prestados por el personal técnico que dirija las obras. Dentro del concepto de coste total del proyecto de rehabilitación también se incluirá el de la licencia de obras que resulte preceptiva al efecto.

12) ¿Es aplicable el tipo impositivo del 10 por ciento de IVA a las obras realizadas para comunidades de propietarios consistentes en la sustitución de calderas que emplean como combustible gasoil o carbón a otras de gas natural?

No, ya que es evidente que el coste de los materiales aportados por el empresario o profesional que realice la obra superará el 40 por ciento del coste total. Al superar dicho límite, la ejecución de obra de renovación o reparación tendrá la calificación de entrega de bienes y, por consiguiente, tributará al tipo general del Impuesto del 21 por ciento.

No obstante, sería aplicable el tipo impositivo del 10 por ciento si la sustitución de calderas formara parte de una obra global de rehabilitación del edificio cuyo coste exceda del 25 por ciento del precio de adquisición o del valor de mercado de la edificación antes de su rehabilitación con exclusión del valor del suelo.

13) ¿Sería aplicable el tipo impositivo reducido a la ejecución de determinadas obras que una entidad religiosa va a contratar para un edificio de su propiedad destinado en parte a residencia permanente de religiosas de la congregación y, en parte a residencia de ancianos?

Si, si el proyecto de rehabilitación del edificio existente, destinado en parte a residencia de la congregación religiosa y en parte a residencia de ancianos, puede calificarse como de rehabilitación.

No obstante, si el proyecto de obras no pudiera calificarse como de rehabilitación, de acuerdo con la doctrina de la Dirección General de Tributos, según la cual las casas residenciales para religiosos (conventos) así como las residencias de ancianos tienen la consideración de viviendas, también son acreedoras de la aplicación del tipo reducido en cuanto a las ejecuciones de obra de renovación o reparación que se realicen en dichos edificios, siempre que el coste de los materiales aportados por quien realice las obras, no supere el 40 por ciento del coste total de las mismas.

14) ¿A qué operaciones se aplica el nuevo supuesto de inversión de sujeto pasivo introducido en la letra f) del artículo 84.Uno.2º LIVA por la Ley 7/2012?

Resultará de aplicación cuando se reúnan los siguientes requisitos:

El destinatario de las operaciones debe actuar con la condición de empresario o profesional.

Las operaciones realizadas deben tener por objeto la urbanización de terrenos o la construcción o rehabilitación de edificaciones.

Las operaciones realizadas deben tener la naturaleza jurídica de ejecuciones de obra, con o sin aportación de materiales, incluida la cesión de personal necesario para su realización.

Tales operaciones deben ser consecuencia de contratos directamente formalizados entre el promotor y el o los contratistas principales, cualquiera que sea la forma oral o escrita de los contratos celebrados. La inversión del sujeto pasivo también se producirá, en los casos de ejecuciones de obra y cesiones de personal efectuadas para el contratista principal u otros subcontratistas, cuando las mismas sean consecuencia o traigan causa en un contrato principal, que tenga por objeto la urbanización de terrenos o la construcción o rehabilitación de edificaciones.

15) ¿Quién debe ingresar el IVA cuándo se aplica el nuevo supuesto de inversión de sujeto pasivo previsto en el artículo 84.Uno.2º.f) LIVA?

En los casos de contratos directamente formalizados entre promotor y contratista, el promotor.

En los casos de contratos formalizados entre contratista principal y subcontratista, el contratista principal.

16) ¿Cómo se documentan las operaciones realizadas entre promotor y contratista en las que se produce la inversión de sujeto pasivo?

El contratista emitirá factura sin IVA, debiendo hacer constar en la misma que el sujeto pasivo del impuesto es el destinatario de la operación o, a partir del 1 de enero de 2013, la mención “inversión del sujeto pasivo”.

El promotor no tendrá que emitir factura alguna. Al recibir la factura del contratista, incluirá en su declaración el IVA devengado y soportado de la operación.

17) En el caso de autopromoción de una vivienda por un particular, ¿Se produce inversión del sujeto pasivo en el contrato formalizado entre el contratista y el particular?

Si el contratista subcontrata ejecuciones de obra con otras empresas, por ejemplo, fontanería, albañilería, pintura, etc. ¿se produce inversión del sujeto pasivo en los contratos formalizados entre el contratista principal y los subcontratistas?

En el contrato formalizado entre el particular, promotor de la obra, y el contratista principal no se producirá inversión del sujeto pasivo ya que el destinatario de la obra no tiene la condición de empresario o profesional. La condición de empresario o profesional está íntimamente ligada a la intención de venta, cesión o adjudicación por cualquier título de la promoción, inexistentes en el caso de autopromoción de vivienda.

En los contratos formalizados entre el contratista principal y los subcontratistas sí se producirá la inversión del sujeto pasivo.

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Los Pagarés de Empresa

Los Pagarés de Empresa

Los pagarés de empresa son valores de renta fija cupón cero emitidos al descuento, por lo que su rentabilidad se obtiene por diferencia entre el precio de compra y el valor nominal del pagaré que se recibe en la fecha de amortización.

Una de sus principales características es que se realizan a corto plazo, y existen vencimientos entre 7 días y 25 meses, aunque los plazos más frecuentes son de uno, tres, seis, doce y dieciocho meses.

La colocación de los pagarés en el mercado primario se efectúa de las siguientes formas:

– Mediante subastas competitivas en las que se determina el precio de adquisición

– A través de negociación directa inversor

– entidad financiera.

Los pagarés de empresa se pueden negociar en AIAF y en los segmentos de renta fija de las Bolsas, a pesar de ser una inversión accesible para minoristas, siempre es conveniente consultar la información difundida por los mercados sobre emisiones, precios, volúmenes y operaciones cruzadas, con el objetivo de analizar si la liquidez del valor es adecuada para los requerimientos planeados por el inversor.

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El Sistema Arbitral de Consumo

El Sistema Arbitral de Consumo

El Sistema Arbitral de Consumo es el instrumento que las Administraciones Públicas ponen a disposición de los ciudadanos para la resolución rápida y eficaz de los conflictos y reclamaciones que surgen en las relaciones de consumo.

Lo mencionado anteriormente queda justificada ya que la protección de los consumidores y usuarios exige que éstos dispongan de mecanismos adecuados para resolver sus reclamaciones.

¿Cómo define la Ley el Sistema Arbitral de Consumo?

La ley fija al Sistema Arbitral de Consumo como procedimiento de carácter extrajudicial de resolución de conflictos entre los consumidores y usuarios y los empresarios o profesionales mediante el cual, sin formalidades especiales y con carácter vinculante y ejecutivo para ambas partes.

¿En qué casos resuelve el Sistema Arbitral de Consumo?

El Sistema Arbitral se ocupa y resuelve las reclamaciones de los consumidores y usuarios, siempre que el conflicto no verse sobre los siguientes particulares:

– Intoxicación

– Lesión o muerte

– Existan indicios racionales de delito.

Mediante el sistema arbitral de consumo las partes voluntariamente encomiendan a un órgano arbitral, que actúa con imparcialidad, independencia y confidencialidad, la decisión sobre la controversia o conflicto surgido entre ellos.

Esta decisión, vinculante para ambas partes, tiene la misma eficacia que una Sentencia.

En el supuesto de que una de las partes no cumpla el laudo dictado, la otra parte puede instar el cumplimiento forzoso, su ejecución, al igual que ocurre en el procedimiento ante Tribunales. En este caso, se facilitará por parte de la Junta Arbitral toda la documentación necesaria a fin de que pueda solicitar dicha ejecución ante los juzgados de primera instancia del lugar donde se haya emitido el laudo.

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El Instituto Nacional del Consumo

El Instituto Nacional del Consumo

El Instituto Nacional del Consumo es el organismo de la Administración General del Estado que ejerce las funciones de promoción y fomento de los derechos de los consumidores y usuarios.

El INC dispone de dos órganos rectores y de tres unidades orgánicas que tienen las siguientes funciones:

Subdirección General de Calidad de Consumo

– La propuesta de ordenación de consumo, el apoyo técnico a los servicios de inspección de consumo de otras Administraciones pública.

– El desarrollo de las funciones relativas al correcto funcionamiento del mercado para la protección del consumidor.

– La gestión de la red de alerta de los productos de consumo no alimenticios.

– La información y educación del consumidor.

– La promoción y realización de encuestas y estudios en relación con el consumo, así como la interlocución con los sectores económicos para la promoción de buenas prácticas y de la transparencia en su relación con los consumidores.

– La secretaría de los órganos de cooperación con las Comunidades Autónomas y el apoyo a la Conferencia Sectorial de Consumo.

– Las relaciones con otras instituciones Subdirección General de Normativa y Arbitraje.

– Implantación y difusión del Sistema Arbitral de Consumo.

– La propuesta y análisis de normas en materia de regulación de consumo.

– Relación con las Juntas Arbitrales de Consumo constituidas y la gestión de la Junta Arbitral Nacional.

– Gestión de acciones judiciales en defensa de los intereses generales de los consumidores de conformidad con lo previsto en la legislación vigente.

– Registro y promoción de las organizaciones de consumidores y usuarios.

– Apoyo al Consejo de Consumidores y Usuarios.

Centro de Investigación y Control de Calidad

– Realización de análisis, pruebas y ensayos sobre la calidad y seguridad de los bienes y servicios de uso y consumo.

– Formación y asesoramiento de personal técnico.

– Fomento de la calidad analítica y tecnológica en el área de control de bienes y servicios.

Está formado por profesionales al servicio de la seguridad y de los legítimos intereses del consumidor.Watch Full Movie Online Streaming Online and DownloadStreaming and download Kong: Skull Island (2017)

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Derechos de los Consumidores

Derechos de los Consumidores

Mediante la promulgación de la Constitución de 1978, la protección de los consumidores y usuarios se convierte en un principio básico que obliga al Estado asegurar a los ciudadanos sus derechos y libertades en este ámbito, de tal forma en el art. 51 se ordena a los poderes públicos que se ocupen de:

– Garantía la defensa de los consumidores y usuarios.

– Protección de su seguridad, salud e intereses económicos.

– Promoción de la información y la educación de consumidores y usuarios.

– Fomento las organizaciones de consumidores y usuarios y las oigan en lo que pueda afectar a éstos.

En texto de la Ley General para la Defensa de Consumidores y Usuarios, otras leyes complementarias, y las leyes promulgadas al efecto por las Comunidades Autónomas, constituyen las bases sobre las que se asienta la protección y defensa de los consumidores y usuarios.

Tal defensa no excluye ni su planta otras actuaciones y desarrollos normativos derivados de ámbitos competenciales cercanos o conexos, tales como la legislación mercantil, penal o procesal y las normas sobre seguridad industrial, higiene y salud pública, ordenación de la producción y comercio interior.

¿Cuáles son los Derechos Básicos de los Consumidores?

– Protección contra los riesgos que puedan afectar su salud o seguridad.

– Protección de sus legítimos intereses económicos y sociales; en particular, frente a la inclusión de cláusulas abusivas en los contratos.

– Indemnización de los daños y la reparación de los perjuicios sufridos.

– Información correcta sobre los diferentes bienes o servicios y la educación y divulgación para facilitar el conocimiento sobre su adecuado uso, consumo o disfrute.

– Audiencia en consulta, la participación en el procedimiento de elaboración de las disposiciones generales que les afectan directamente y la representación de sus intereses, a través de las asociaciones, agrupaciones, federaciones o confederaciones de consumidores y usuarios legalmente constituidas.

– Protección de sus derechos a través de procedimientos eficaces, en especial ante situaciones de inferioridad, subordinación e indefensión.

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El Centro de Investigación y Control de Calidad

El Centro de Investigación y Control de Calidad

El Centro de Investigación y Control de Calidad (CICC) es un conjunto de laboratorios que realizan análisis y ensayos sobre los productos presentes en el mercado español con el fin de evaluar su conformidad con las reglamentaciones y las Normas de calidad que los regulan.

La creación del CICC data del año 1970, y su adscripción al Instituto Nacional de Consumo de 1986, su principal objetivo profesional es prestar apoyo técnico y científico para la aplicación y desarrollo de las Políticas de Protección y Defensa de los Consumidores desarrolladas por la Administración Pública.

El CICC está formado por los siguientes departamentos:
– Productos alimenticios
– Productos no alimenticios o industriales
– Técnicas Instrumentales
– Fomento de la calidad
– Garantía de calidad

¿Qué objetivos tienen los controles periódicos y analíticos que realiza el CICC?

Los controles analíticos se ocupan de comprobar la seguridad y la calidad de los productos, bajo normas españolas o europeas, y su conformidad en cuanto a etiquetado, contenido efectivo, indicaciones geográficas protegidas y las denominaciones de origen try here.

El resultado final de los análisis queda reflejado en un boletín de ensayos donde se especifican los parámetros analizados en cada caso y donde se emite un dictamen que señala si el artículo cumple o no con la normativa vigente.

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Las Cédulas Hipotecarias

Las Cédulas Hipotecarias

Son valores de renta fija emitidos exclusivamente por entidades de crédito, bancos y cajas, y respaldados de modo global por su cartera de préstamos hipotecarios This Site.

Según la Ley establece el volumen de cédulas hipotecarias emitidas por una entidad y no vencidas, no puede superar el 90% de los capitales no amortizados de todos los créditos hipotecarios de la entidad aptos para servir de cobertura.

La emisión de Cédulas Hipotecarias se suele realizar a medio plazo y disponen de distintas modalidades en cuanto a tipo de interés y condiciones de amortización.

La entidad emisora se reserva la facultad de amortizar anticipadamente parte o la totalidad de la emisión durante la vida de la misma, de acuerdo con lo establecido en la Ley que regula el mercado hipotecario.

Las entidades emisoras de las cédulas hipotecarias se registran el folleto informativo de la emisión en la CNMV.

¿Cómo se contrata una Cédula Hipotecaria?

En algunos casos, se negocian en AIAF.

En las páginas web de los mercados correspondientes, se difunde información relacionada con la negociación: emisiones vivas, precios y volúmenes cotizados, etc.

En el caso de que no se negocien en ningún mercado secundario, las entidades emisoras suelen dar liquidez a estos valores.

Es decir, dan contrapartida de compra o venta a los inversores, siempre que el volumen de valores que tengan en su cartera no supere el límite legal del 5% del volumen emitido.

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La Emisión de Deuda Pública

La Emisión de Deuda Pública

La deuda pública son valores de renta fija, emitidos por el Estado, las Comunidades Autónomas y otros Organismos Públicos.

La característica principal de la deuda pública es la liquidez y el bajo riesgo de crédito, el mercado de deuda pública está supervisado por el Banco de España (a través del CADE, Central de Anotaciones en Cuenta).

¿Cuáles son los tipos de deuda pública?

– Letras del Tesoro Son activos a corto plazo (máximo 18 meses) emitidos por el Estado a través de la Dirección General del Tesoro, su funcionamiento es siempre al descuento (rendimiento implícito) y se representan exclusivamente mediante anotaciones en cuenta, sin título físico.

La emisión de estos valores la realiza el Tesoro a través de subastas competitivas, como método de financiación del Estado.

En la actualidad se ofrecen tres tipos de Letras en función de su vencimiento a 6, 12 y 18 meses.

– Bonos y Obligaciones del Estado Son instrumentos de renta fija a medio plazo (bonos) y largo plazo (obligaciones) emitidos por el Estado. Se trata de emisiones de rendimiento explícito.

En la actualidad se emiten bonos a 3 y 5 años y obligaciones a 10, 15 y 30 años.

A lo largo de su vida, estos activos devengan un tipo de interés fijo que se abona mediante cupones anuales.

Algunas emisiones de deuda pública a largo plazo se realizan bajo la modalidad de valores segregables o “strips”, mediante los que se adquiere por separado el principal y cada uno de los cupones a los que da derecho el bono original.

– Deuda autonómica y de otros Organismos Públicos

Las Comunidades Autónomas, corporaciones locales y diversos entes públicos emiten valores a corto plazo (pagarés) y a largo plazo, las características de estos valores son similares a las de las Letras del Tesoro y los bonos y obligaciones del Estado.

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El Instituto de Crédito Oficial (ICO)

El Instituto de Crédito Oficial (ICO)

El Instituto de Crédito Oficial es una entidad pública empresarial, adscrita al Ministerio de Economía y Hacienda a través de la Secretaría de Estado de Economía que tiene consideración de Agencia Financiera del Estado.

El ICO trabaja por el crecimiento de la distribución de la riqueza nacional y fomenta aquellas actividades económicas que por su trascendencia social, cultural, innovadora o ecológica merezcan una atención preferente.

El Instituto apoya los proyectos de inversión de las empresas españolas, para que sean más competitivas y contribuyan al progreso económico de nuestro país.

La financiación que concede el ICO se dirige a impulsar sectores como la industria cinematográfica, el transporte, favorecer los proyectos de innovación tecnológica, las energías renovables y potenciar la presencia de nuestras empresas en el exterior.

 También colabora con los programas de política económica, en situaciones de crisis o catástrofes naturales, en apoyo a la exportación o para facilitar créditos a personas fuera de los canales habituales de financiación mediante la línea de microcréditos.

El objetivo del ICO se centra en favorecer el crecimiento económico, que tenga compatibilidad con una creciente cohesión social y territorial.

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Titulización: Métodos

Titulización: Métodos

La titulización es un método de financiación de empresas basado en la venta o cesión de determinados activos o derechos de cobro futuros, a un tercero que a su vez financia la compra, emitiendo los valores que se colocan entre los inversores.

Las emisiones de bonos resultantes de este proceso cuentan generalmente con un rating muy elevado.

Por sus características, suelen colocarse entre inversores institucionales.

¿Cómo se realiza la titulización en España?

La entidad que desea financiarse (cedente) vende los activos a un fondo de titulización, que no tiene personalidad jurídica y está administrado por una sociedad gestora.

El fondo emite valores respaldados por los activos adquiridos, cuando la garantía consiste en préstamos hipotecarios cedidos por entidades de crédito, los valores emitidos son adquiridos por un fondo de titulización hipotecaria, que emite bonos de titulización hipotecaria.

Cuando la garantía consiste en otros activos, estos son adquiridos por un fondo de titulización de activos, que emitirá pagarés o bonos de titulización.

¿Cuáles son los aspectos más importantes de la titulización?

El fondo de titulización se configura como un patrimonio separado, de forma que la cartera titulizada queda fuera del alcance de los acreedores del cedente.

Los valores emitidos están respaldados por los activos titulizados y no por la solvencia del cedente.

Por ello, con la finalidad de aumentar la seguridad en el pago de los valores emitidos, neutralizar las diferencias de tipos de interés entre los créditos agrupados en el fondo y los valores emitidos con cargo a él, y mitigar desfases temporales de flujos, se contratan por cuenta del fondo operaciones financieras denominadas mejoras crediticias.

El riesgo financiero de los valores emitidos siempre es objeto de evaluación por una entidad calificadora, comúnmente conocidas como Agencias de Rating.

Los titulares de los bonos emitidos con cargo al fondo, asumen el riesgo de impago de los activos agrupados en él.

El riesgo de amortización anticipada de los activos del fondo, se traspasa a los titulares de los valores, y en cada fecha de pago, los titulares de los bonos pueden soportar la amortización parcial de los mismos.

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